ارتفع الذهب وتراجع الدولار في منتصف ديسمبر/كانون الأول بعد أن قرر البنك المركزي الأمريكي تقليص إجراءاته التحفيزية.
في المملكة المتحدة، أدى القرار الذي اتخذه بنك إنجلترا في 16 ديسمبر برفع أسعار الفائدة إلى 0.25% من أدنى مستوى تاريخي لها عند 0.1% والذي فاجأ بعض المعلقين في السوق، إلى تعزيز الجنيه الإسترليني، مما أدى إلى تحسين القدرة على تحمل الذهب للمدخرين.
كان تحرك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للحد من إجراءات التحفيز استجابةً لتعافي أكبر اقتصاد في العالم خلال الجائحة وارتفاع التضخم.
قد تؤدي توقعات ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة في عام 2022 إلى تأخير أسعار الذهب, التي لا تحمل أي فائدة، حيث ستصبح الأصول البديلة ذات العائد أكثر جاذبية للمستثمرين.
ومع ذلك، فإن استمرار التضخم، الذي يبلغ مستواه السنوي 6.8% في الولايات المتحدة، وهو أعلى معدل له منذ حوالي 40 عامًا، سيستمر في دعم الذهب، الذي يُنظر إليه على أنه وسيلة تحوط ضد ارتفاع الأسعار.
“ما لم يتجه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف إلى زيادات أكبر بكثير من المتوقع في أسعار الفائدة، فإن عامة الناس سيعلقون في وضع سعر الفائدة الحقيقي السلبي حيث تكون زيادات التضخم أعلى من تلك التي يتم تلقيها من أسعار الفائدة. ومن الناحية النظرية، يميل ذلك إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب.”, سوق الذهب معلق لتاجر السبائك شاربس بيكسلي.
“ولكن سياسة سعر الفائدة الأكثر تشددًا تميل أيضًا إلى زيادة مؤشر الدولار، وهو ما يُنظر إليه على أنه أمر سلبي بالنسبة سعر الذهب, على الرغم من أن رد الفعل الأولي كان تراجع الدولار، ولكن بنسبة ضئيلة فقط.”
في بريطانيا، يمكن أن يكون ارتفاع الجنيه الإسترليني مدعومًا بتوقعات رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، حيث يتوقع بعض المحللين رفعًا آخر بنحو 15 نقطة أساس عندما تجتمع لجنة تحديد أسعار الفائدة في بنك إنجلترا في فبراير.
وكانت أحدث بيانات التضخم، التي أظهرت ارتفاع الأسعار بنسبة 5.1% على أساس سنوي في نوفمبر/تشرين الثاني، وهو أعلى مستوى في أكثر من عقد من الزمان، قد رفعت التوقعات بأن البنك المركزي البريطاني سيرفع أسعار الفائدة على الرغم من المخاوف بشأن تأثير فيروس كورونا سريع الانتشار على الاقتصاد.
كما أدت البيانات الأخيرة التي أظهرت أن أرباب العمل قد وظفوا عددًا قياسيًا من الموظفين، إلى زيادة التوقعات بأن بنك إنجلترا سيرفع أسعار الفائدة.
قد تؤدي قوة الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي إلى زيادة قدرة المدخرين المقيمين في المملكة المتحدة على إضافة حيازات الذهب, مع توقعات باستمرار الضغوط التضخمية التي من المقرر أن تزيد من جاذبية الذهب كحماية من ارتفاع الأسعار، حيث تتوقع السلطات أن يصل التضخم في المملكة المتحدة إلى 6 بالمائة في أبريل.
